Pensione Integrativa: come costruirla in autonomia

In questo articolo ti spiego come costruire una pensione integrativa in autonomia.

Questo è il 5° e ultimo articolo della mini-serie dedicata all’integrazione della pensione.

I precedenti 4 episodi sono stati:

• Come costruirsi una pensione integrativa [Guida Definitiva]
• Cosa sono i Fondi Pensione Chiusi e quando conviene aderire
• Cosa sono i Fondi Pensione Aperti: tutti i motivi per non aderire
• Cosa sono i Piani Individuali Pensionistici (PIP) [Guida completa per non sbagliare]

Manca quindi l’ultimo tassello del puzzle.

Cosa dici, lo vediamo?

Pensione integrativa: una necessità

Oggi voglio mostrarti come sia possibile integrare la propria pensione in autonomia, con l’opzione “fai-da-te”.

Anche perché, lascia che te lo dica in modo chiaro e forte:

Oggi, integrare la pensione non è più una scelta…

…E’ UNA NECESSITA’!!!

E non lo dico a caso.

Devi sapere che tutti noi siamo esposti ad un rischio strano.

Sto parlando di quello che viene definito “rischio longevità”.

Sai cos’è? Te lo dico subito.

E’ il rischio di vivere troppo a lungo!

Si, anche io non pensavo che vivere troppo a lungo potesse addirittura diventare un problema…

Però se ci pensi, non è poi così strano.

Prova rispondere a questa domanda:

Per quanti anni pensi che dovrai integrare la pensione pubblica?

15? 20? 30?

A seconda dei casi, si tratta di una bella differenza.

E se ci rifletti un momento, la risposta non è poi così banale.

Ma non è solo questo il problema.

Hai presente quanto sarà il tuo tasso di sostituzione (la differenza tra l’ultimo stipendio e il primo assegno di pensione)?

Oggi si viaggia tra il 60% e il 70%.

Ad esempio, se prima guadagnavi 2.000 €, ti ritrovi poi, di colpo, con una pensione da 1.200€.

Direi che non ci siamo proprio.

E come se non bastasse, il tasso di sostituzione è destinato a scendere nel corso del tempo.

Del resto non lo dico io, lo dimostrano i dati.

E’ stato dimostrato che le due variabili che servono per alimentare le pensioni pubbliche seguono ormai da diversi anni una tendenza negativa.

Come sai, il sistema della previdenza pubblica si regge su un “patto tra generazioni”.

I lavoratori di oggi pagano la pensione a chi ha finito il suo percorso lavorativo, con la promessa che chi verrà dopo di loro farà lo stesso.

Senza fare troppi calcoli sofisticati, capisci subito che il rapporto tra chi lavora e chi è in pensione non può essere di 1:1.

Se fosse così, ogni lavoratore dovrebbe sostenere, con le sue tasse, la pensione di un’altra persona.

Questo scenario è impossibile…

Perciò è importante che ci siano più lavoratori che pensionati, per mantenere l’equilibrio del “patto generazionale”.

Ed ecco sorgere due enormi problemi.

1) Non ci sono abbastanza soldi per tutti

L’INPS è la principale voce di spesa pubblica dello Stato.

Oltre il 30% (1/3) dei soldi raccolti con le tasse sono dedicati a questa uscita.

A fronte di questo scenario, devi sapere che tra entrate dovute ai contributi e uscite date dalle prestazioni pensionistiche, da alcuni anni l’INPS viaggia a colpi di perdite di bilancio ripetute.

Qui ti riporto i saldi (rigorosamente negativi) della spesa previdenziale.

Non so se noti che a sinistra la colonna indica solo % negative…

Questi simpatici istogrammi indicano che da oltre 25 anni spendiamo per le pensioni s-i-s-t-e-m-a-t-i-c-a-m-e-n-t-e più soldi di quelli che incameriamo con i contributi.

Cito quanto riportato in un report del Centro Studi Itinerari Previdenziali (da cui ho tratto molti dei dati utilizzati in questo articolo): “…il saldo tra le entrate contributive e le uscite per prestazioni, comprensivo delle voci di assistenzialità, è risultato negativo per 26,5 miliardi di euro…”

E’ quindi facile immaginare che di fronte a questi numeri resta un solo modo per finanziarie la spesa per le pensioni: utilizzare debito pubblico!

Un sistema vincente e sostenibile, non trovi?

Purtroppo però i conti dello Stato sono già sotto forte tensione, avendo superato il limite accettabile per una gestione sana.

In alternativa si può ridurre il numero di pensioni erogate, allungando il momento in cui una persona smetterà di lavorare (Riforma Fornero anyone?)…

…o magari si possono fare entrambe le cose contemporaneamente.

Quale di queste opzioni pensi verrà adottata in un prossimo futuro?

2) Decrescita demografica

L’altro grande problema è rappresentato dal tasso demografico, in costante calo da ormai alcuni anni.

L’anno scorso ci siamo persi oltre 86.000 italiani.

La popolazione è in de-crescita e questo fa si che il numero di persone in pensione aumenti più velocemente in rapporto a quelli che entrano nel mondo del lavoro.

Detto in due parole e senza peli sulla lingua, non ci sono più soldi per pagare le pensioni e stanno anche drasticamente calando le persone che dovranno sostenere il sistema.

Hai il vomito? Siamo in due!

Ok, prometto che ho finito con le “buone” notizie.

Qui però contano i fatti e non le parole, perciò dobbiamo andare oltre.

Piangere e lamentarsi non produce nessun valore.

Cerchiamo quindi di capire come fare per risolvere questo significativo problema.

Come costruire una pensione in autonomia

Nelle puntate precedenti di questa mini-serie ho esaminato i 3 modi “istituzionalmente” accettati di integrare la pensione.

Se vuoi leggerli puoi andare a vederli qui:

1. Cosa sono i Fondi Pensione Chiusi e quando conviene aderire
2. Cosa sono i Fondi Pensione Aperti: tutti i motivi per non aderire
3. Cosa sono i Piani Individuali Pensionistici (PIP) [Guida Completa per non sbagliare]

Come ho già ampiamente scritto, per ogni opzione ci sono dei vantaggi e degli svantaggi.

Ad ogni modo, anche a fronte di tutti i discorsi che abbiamo visto in precedenza, e a prescindere dal fatto che tu aderisca ad un fondo pensione integrativo o meno, è assolutamente fondamentale costruire anche una pensione integrativa in autonomia.

Vediamo quindi subito cosa bisogna fare.

1. Determina il capitale da raggiungere

Integrare la pensione in autonomia significa costruire un portafoglio di investimento.

A questo punto la prima cosa da definire è l’obiettivo in termini di capitale da raggiungere.

Per fare questo devi recuperare un’informazione molto importante, ovvero il famigerato “Gap Previdenziale”.

Di cosa si tratta?

Il Gap Previdenziale è l’ammontare di capitale che non viene coperto dalla previdenza pubblica.

Questo dato doveva essere inserito all’interno della famosa “busta arancione”, la lettera che avremmo dovuto ricevere dall’INPS con tutte le informazioni che riguardano il quando e il quanto della nostra pensione.

Per caso tu l’hai ricevuta?

Ecco, io nemmeno.

Forse hanno deciso di risparmiare i soldi per i francobolli.

Perciò dobbiamo trovare un’altra strada.

Per calcolare questo parametro puoi andare su questo sito e trovare il tasso di sostituzione che ti spetta, oltre all’anno di prevista conclusione del lavoro.

Ora, considera che l’aspettativa di vita per gli uomini è a 84 anni, mentre per le donne a 86 anni.

Perciò il calcolo è presto fatto.

• Sottrai dall’aspettativa di vita gli anni che avrai quando andrai (prevedibilmente) in pensione
• Ora moltiplica questo numero per 12, così da trovare il numero di mesi che dovrai integrare
• Prendi il tasso di sostituzione e misura la differenza in € tra l’ultimo stipendio e il primo assegno di pensione (il Gap Previdenziale)
• Infine moltiplica il Gap Previdenziale (previsto) per il numero di mesi in cui ne avrai bisogno.

Voilà, ecco il capitale-obiettivo del tuo investimento per la pensione integrativa.

2. Imposta la strategia

Una volta che sai quanto capitale devi recuperare, puoi cominciare ad imbastire la strategia di investimento adatta.

Qui si aprono due strade.

A. Puoi creare una rendita
B. Puoi andare a decumulo

Vediamole entrambe.

Creare una rendita

Nel caso in cui cerchi di costruire una rendita, significa che avrai un capitale che rimarrà investito e tale da generare gli interessi necessari a coprire le tue esigenze previdenziali.

Voglio però che tu sia consapevole del fatto che per raggiungere questo obiettivo hai bisogno di un capitale consistente e superiore a quello necessario all’opzione “decumulo”.

Facciamo due conti veloci per capirci.

Ipotizziamo di avere o poter raggiungere un capitale di 100.000 €.

Immaginiamo poi di tenerlo investito e di maturare interessi annui medi del 3% netto.

Questo 3% è un tasso totalmente arbitrario, ma è tendenzialmente medio e ci serve per capire le proporzioni.

Il risultato è che porti a casa annualmente 3.000 € di interessi.

Dividendoli per 12 mesi, diventano 250 € di integrazione mensile.

Da qui è facile fare delle proporzioni.

200.000 € di capitale investito portano a casa 500 € al mese.

500.000 € di capitale investito portano a casa 1.250 € al mese…e così via.

Per capire se questa è la strada giusta per te devi valutare quanti soldi hai a disposizione in partenza e quanto puoi accantonare nel corso del periodo di accumulo.

Se queste cifre sono tali da permetterti di raggiungere una soglia in grado di generare la rendita, hai trovato la tua risposta.

In tutti gli altri casi si passa alla soluzione successiva.

Andare a decumulo

Andare a decumulo significa che, una volta in pensione, ogni anno toglierai la quota di capitale che ti serve dal totale che hai accumulato.

Non utilizzerai gli interessi ma solo le quote di capitale.

Facciamo un esempio.

Hai costruito un capitale di 100.000 €.

Il primo anno togli 5.000 € e te ne rimangono 95.000 €.

E così via fino ad esaurimento.

Mi sono spiegato?

Se devi costruire il capitale nel tempo, la strategia migliore rimane il Piano di Accumulo Capitale (PAC).

Di fatto, è la stessa cosa che faresti se aderissi ad uno dei vari fondi pensione in circolazione o lasciando il tuo TFR in azienda.

Ogni mese una quota di denaro viene decurtata dal tuo stipendio e messa da parte.

Semplice e facile.

Su questo punto vorrei ricordarti che l’obiettivo primario del tuo investimento deve sempre rimanere il fatto di battere assolutamente l’inflazione.

Motivo per cui personalmente preferisco evitare prodotti “in scatola” come PIR, Polizze Vita Rivalutabili, Unit e Index Linked ecc…

Le loro strutture troppo spesso rigide, pesanti e farraginose portano ad enormi inefficienze e costi che non fanno altro che ridurre sensibilmente il risultato finale dell’investimento.

Costruisci l’investimento

Il modo migliore per impostare la strategia adatta a costruire la pensione integrativa è uno solo.

Definire un portafoglio che prenda in considerazione i pilastri di un investimento efficiente:

1. L’orizzonte temporale
2. Il profilo di rischio
3. La riduzione dei costi

Vediamoli di seguito.

1. L’orizzonte temporale

L’orizzonte temporale è diverso per ognuno di noi.

Se cominci a 25, a 30 o a 53 anni avrai bisogno di tarare importo e strumenti finanziari sulla base del tempo che ti separa dal momento in cui comincerai a percepire il primo assegno di pensione.

Per quanto riguarda l’importo, la regola è che più è alta la tua età, maggiore deve essere la contribuzione mensile.

I soldi hanno bisogno di tempo per crescere e maturare interessi attivi.

Con meno tempo a disposizione, l’interesse composto avrà meno margine per fare il suo lavoro e tu dovrai aiutarlo, compensando la differenza con un accantonamento più alto.

Un motivo in più per cominciare subito a costruire la pensione integrativa.

2. Il profilo di rischio

Per quanto riguarda la selezione degli strumenti finanziari, tutto dipende dal tuo profilo di rischio.

Da questo punto di vista devi pensare che ognuno di noi ha il suo livello di sopportazione del rischio.

Non esiste infatti una soluzione panacea e uguale per tutti.

Però, generalmente parlando, più tempo si ha davanti a se, più rischio si può “potenzialmente” assumere.

Qui “potenzialmente” è la parola magica.

Perché alla fine della giornata, quello che conta veramente è la capacità di andare a letto e dormire tranquillamente e senza l’ansia e il timore di dove e come sono stati impiegati i propri soldi.

Un’altra regola fondamentale dice che più ci si avvicina al momento di utilizzo dell’integrazione e più sarà necessario ridurre il livello di “rischiosità” del portafoglio, per stabilizzarne l’andamento e proteggere il capitale investito.

A tal proposito Jack Bogle, uno dei giganti del mondo degli investimenti, ha detto una cosa molto saggia in un’intervista rilasciata alla CNN.

Guarda il video.

Il buon vecchio Jack è il fondatore di Vanguard, una delle case di investimento più grandi al mondo.

Bogle giustamente ci ricorda come, durante la vita di un investimento, si debba mettere in conto di dover passare attraverso cicli di mercato positivi e cicli di mercato negativi, recessioni e periodi di crescita, cali bruschi del mercato e rialzi consistenti.

Questo è il modo in cui funzionano i mercati finanziari e l’unica cosa che possiamo fare è accettarlo e prepararci psicologicamente ad affrontarli nel modo migliore possibile.

Come costruire una pensione integrativa in autonomia: conclusioni

Vorrei sottolineare una cosa.

A livello di esposizione all’andamento ciclico dei mercati finanziari, utilizzare un fondo pensione invece che un portafoglio costruito in autonomia è la stessa identica cosa.

Il motivo è che entrambe le soluzioni investono sui mercati finanziari.

La vera differenza sta nel controllo degli strumenti che puoi inserire all’interno del tuo portafoglio.

Nel caso dei fondi pensione ti prendi quello che decidono loro, in base alla linea di investimento che hai selezionato, punto e basta.

Costruendoti invece un portafoglio in autonomia, hai il vantaggio della flessibilità e della dinamicità di scelta.

Inoltre hai la disponibilità del tuo capitale per intero e in qualsiasi momento, cosa che con i fondi pensione non puoi avere.

Chiaramente prima di liquidare l’investimento è sempre opportuno valutare la situazione di mercato per evitare brutte sorprese.

Detto questo, dobbiamo poi sottolineare come all’opzione autonoma manchi il vantaggio dato dalle riduzioni dell’imposizione fiscale.

Si, in questo caso non vi è alcun possibilità di dedurre gli accantonamenti e di avere una tassazione agevolata nella fase di utilizzo dell’integrazione.

E’ vero, si tratta sicuramente di una carta favorevole ai fondi pensione.

Quello che però posso dire al riguardo è che non ritengo questo aspetto come centrale e prioritario nella decisione finale da prendere, per almeno 3 motivi:

1. In primo luogo, il vantaggio fiscale ha senso se la cifra risparmiata viene a sua volta reinvestita per accrescere effettivamente il capitale finale. E questo non viene quasi mai fatto.
2. Se non contribuisci per tanti anni di fila (30-35), l’impatto dell’agevolazione fiscale si riduce molto.
3. In molti casi tale vantaggio viene ridotto o cancellato dalle alte commissioni e dagli strumenti inefficienti che vengono inseriti all’interno del fondo.

Insomma, nel fare un bilancio tra i pro e i contro, costruire una pensione integrativa in modo autonomo rappresenta una valida opzione.

Se hai già aderito ad un fondo pensione, ti consiglio caldamente di affiancarla lo stesso.

Ricordati che le prestazioni relative alle pensioni che ogni anno lo Stato deve pagare pesano per oltre il 30% del bilancio pubblico.

Secondo te cosa può succedere se si dovesse presentare il bisogno di tagliare tale spesa per ridurre il debito pubblico?

Ah no aspetta…come dici? E’ uno scenario impossibile?

Vuoi dire che i 12 tagli sulle pensioni fatti dalla Grecia in 5 anni sono stati un caso isolato?

Detto fra me e te, mentre gli altri incrociano le dita, io preferisco correre ai ripari.

Ora hai tutte le informazioni necessarie per prendere una decisione autonoma ed efficiente.

Non lasciare che siano gli altri a decidere per te.

Prendi il controllo del tuo denaro.

Se sei interessato a passare anche tu alla consulenza finanziaria indipendente per prendere controllo del tuo patrimonio in modo più proficuo e più equo, senza costi nascosti aggiuntivi e nel tuo solo interesse, puoi approfondire qui.

Vuoi rimanere sempre aggiornato su questi argomenti?

Iscriviti alla newsletter per sapere quando usciranno i prossimi articoli.